Mengapa Adobe Membayar $1 Miliar kepada Figma untuk 0% Ekuitas
TThe Coding Koala
κ²½μ λ΄μ€μ°½μ
/μ€ννΈμ
μ£Όμ ν¬μμ»΄ν¨ν°/μννΈμ¨μ΄
Transcript
00:00:00bayangkan Anda mencoba membeli sesuatu tapi kesepakatan itu gagal karena alasan apa pun dan alih-alih
00:00:04pergi begitu saja tanpa hasil, Anda membayar orang lain 1 miliar dolar hanya karena mencoba membeli
00:00:09itulah yang terjadi pada Adobe di tahun 2023 dan perusahaan yang menerima cek itu
00:00:15adalah Figma, jadi mari kita bicara tentang bagaimana Adobe mencoba membeli Figma seharga 20 miliar dolar tapi malah
00:00:20akhirnya membayar 1 miliar dolar hanya karena mencoba. Jadi untuk memahami keseluruhan ceritanya, pertama-tama Anda perlu
00:00:26memahami apa yang terjadi pada bisnis desain Adobe. Selama beberapa dekade Adobe tak tersentuh di
00:00:32dunia desain. Mereka memiliki Photoshop, InDesign, Illustrator, pada dasarnya semua yang digunakan desainer setiap
00:00:38hari dan jika Anda ingin melakukan sesuatu yang serius dalam desain, Anda harus membayar biaya langganan bulanan kepada Adobe
00:00:44suka atau tidak. Namun kemudian Figma muncul pada tahun 2012 dan selama bertahun-tahun mereka mulai diam-diam
00:00:50mengambil pangsa pasar Adobe dan mereka bisa melihatnya terjadi secara langsung tapi tidak bisa berbuat
00:00:54apa pun karena Figma melakukan sesuatu yang pada dasarnya tidak dibangun untuk lini produk Adobe
00:01:00yaitu sepenuhnya berbasis peramban, yang berarti desainer tidak perlu mengunduh apa pun di
00:01:05komputer mereka. Dan bukan hanya itu, mereka bisa bekerja secara kolaboratif dengan orang lain, menyerahkan desain tanpa
00:01:11mengirim file zip lewat email, dan yang terpenting, Anda bisa menyelesaikan sebagian besar pekerjaan dengan versi gratis.
00:01:16Saat Adobe memutuskan untuk bertindak, perusahaan seperti Google, Microsoft, Netflix semua sudah memindahkan
00:01:24seluruh alur kerja desain mereka ke Figma. Jadi ketika Adobe datang dengan penawaran 20 miliar dolar, itu bukan
00:01:30benar-benar sebuah akuisisi, itu lebih seperti mengakui bahwa mereka sudah kalah. Jadi pada September 2022, Adobe
00:01:37membuatnya resmi. Mereka mengumumkan akan mengakuisisi Figma seharga 20 miliar dolar dalam bentuk tunai dan saham.
00:01:43Sekarang Anda mungkin berpikir itu akhir ceritanya, perusahaan besar membeli perusahaan yang lebih kecil dan semua orang lanjut, tapi
00:01:48di sinilah hal-hal menjadi sangat menarik. Regulator di Eropa dan Inggris punya pendapat yang sangat berbeda
00:01:54tentang masalah ini. Otoritas kompetisi dan pasar Inggris serta Komisi Eropa keduanya meluncurkan
00:01:59penyelidikan dan apa yang mereka temukan cukup lugas: jika Adobe yang sudah mendominasi
00:02:05perangkat lunak kreatif juga memiliki Figma yang mendominasi alat desain, pada dasarnya tidak akan ada
00:02:10persaingan berarti yang tersisa di seluruh ruang tersebut. Dan itulah jenis situasi yang ada untuk dicegah oleh regulator antimonopoli.
00:02:17Jadi Adobe melakukan sesuatu yang masih tidak bisa saya percaya benar-benar terjadi. Pembelaan hukum resmi mereka
00:02:23adalah bahwa mereka tidak benar-benar bersaing dengan Figma dalam cara yang berarti dan oleh karena itu
00:02:28kesepakatan itu seharusnya tidak menimbulkan masalah persaingan sama sekali. Biarkan itu meresap sejenak. Jika Anda benar-benar
00:02:34tidak bersaing dengan seseorang, Anda tidak akan membayar 20 miliar dolar untuk mengakuisisi mereka, Anda tidak akan melakukannya. Dan pada
00:02:40akhir tahun 2023 sudah jelas bahwa regulator tidak mau mengalah. CMA mengatakan Adobe hanya bisa menyelesaikan kesepakatan
00:02:46jika menjual produk desain utama Figma, tapi produk itulah alasan utama Adobe ingin membeli Figma.
00:02:52Jadi kesepakatan itu tidak lagi masuk akal dan pada 18 Desember 2023, Adobe dan Figma sepakat untuk membatalkan
00:03:00kesepakatan tersebut dengan alasan tidak ada jalur yang jelas menuju persetujuan regulasi. Dan begitu saja, 15 bulan negosiasi berakhir
00:03:06dengan Adobe menulis cek 1 miliar dolar kepada Figma. Tapi tunggu sebentar, mengapa Adobe membayar 1
00:03:13miliar dolar jika kesepakatan itu tidak berhasil? Jawabannya adalah ketika dua perusahaan sepakat untuk
00:03:18melakukan merger sebesar ini, mereka tidak hanya bersalaman dan berharap yang terbaik. Mereka menandatangani perjanjian yang mengikat secara hukum
00:03:24yang mencakup sesuatu yang disebut biaya terminasi, yang pada dasarnya adalah klausul penalti yang melindungi
00:03:29perusahaan yang lebih kecil dari risiko karena seluruh bisnis mereka ditahan selama berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun sementara
00:03:34regulator memutuskan apakah kesepakatan itu boleh terjadi atau tidak. Dan dalam kasus Figma, Adobe telah setuju
00:03:40di awal untuk membayar 1 miliar dolar jika kesepakatan itu gagal karena alasan regulasi. Tapi dramanya masih belum
00:03:45selesai dan rasanya seperti plot film. Alih-alih melambat setelah kesepakatan runtuh, Figma melakukan
00:03:52kebalikannya, mereka terus fokus membangun dan tumbuh dengan kecepatan yang membuat seluruh situasi terlihat
00:03:58semakin memalukan bagi Adobe. Pendapatan mencapai 749 juta dolar pada tahun 2024, naik 48 persen
00:04:06dibandingkan tahun sebelumnya, dan perusahaan mengajukan IPO pada Juli 2025. Figma menetapkan harga IPO-nya
00:04:13sebesar 33 dolar per saham yang menilai perusahaan sebesar 19,3 miliar dolar. Dan jika angka itu terdengar familier,
00:04:20memang seharusnya begitu karena itu hampir persis 20 miliar dolar yang akan dibayarkan Adobe dua tahun sebelumnya,
00:04:27kecuali kali ini Figma tidak menjual dirinya ke Adobe, mereka menjual saham ke publik. Dan kemudian pada
00:04:33hari pertama perdagangan saham melonjak 250 persen yang mendorong valuasi Figma jauh melebihi apa yang ditawarkan Adobe
00:04:40sebelumnya. Dan itulah keseluruhan cerita Figma dan Adobe, kesepakatan 20 miliar dolar, 15 bulan
00:04:47kekacauan regulasi, cek 1 miliar dolar yang ditulis oleh pihak yang kalah. Jadi beri tahu saya di kolom komentar jika Anda
00:04:53sebenarnya tahu bahwa klausul terminasi seperti ini ada dalam akuisisi besar, karena jujur kebanyakan
00:04:59orang tidak tahu bahwa perusahaan yang lebih kecil dibayar hanya karena waktu mereka terbuang. Dan saya penasaran
00:05:04berapa banyak dari Anda yang sudah mengetahuinya sejak awal. Jika Anda menikmati analisis bisnis seperti ini, pastikan untuk
00:05:09mendaftar ke buletin saya. Saya biasanya membahas cerita teknologi seperti ini yang tidak selalu punya waktu untuk
00:05:15diubah menjadi video lengkap. Dan jika Anda seorang pengembang, Anda juga akan menemukan beberapa tautan konten yang sangat berguna di
00:05:21deskripsi, dan jika jenis konten ini adalah sesuatu yang ingin Anda lihat lebih banyak, pastikan untuk berlangganan dan
00:05:27tunjukkan dukungan Anda dan sampai jumpa di video berikutnya.