Transcript
00:00:00무언가를 구매하려는데 어떤 이유로 거래가 실패했다고 가정해 봅시다.
00:00:04그냥 빈손으로 돌아오는 대신, 상대방에게 구매를 시도했다는 이유만으로
00:00:0910억 달러를 지불한다면 어떨까요? 그게 바로 2023년 어도비에게 일어난 일입니다.
00:00:15그 돈을 받은 곳은 바로 피그마였죠. 어도비가 왜 200억 달러에 피그마를 인수하려다
00:00:20시도만으로 10억 달러를 날리게 되었는지 그 이야기를 해보겠습니다. 먼저,
00:00:26어도비의 디자인 사업에 어떤 일이 벌어지고 있었는지 이해해야 합니다. 수십 년간 어도비는
00:00:32디자인 업계에서 독보적인 존재였습니다. 포토샵, 인디자인, 일러스트레이터 등 디자이너들이
00:00:38매일 사용하는 모든 툴을 쥐고 있었죠. 진지하게 디자인을 하려면 원하든 원치 않든
00:00:44매달 어도비에 구독료를 지불해야 했습니다. 그런데 2012년 피그마가 등장했고,
00:00:50수년 동안 조용히 어도비의 시장 점유율을 잠식해 나갔습니다. 어도비도 실시간으로
00:00:54그 상황을 보고 있었지만, 아무것도 할 수 없었습니다. 피그마는 어도비의 제품군과는
00:01:00근본적으로 다른 방식을 취했기 때문입니다. 완전히 웹 브라우저 기반이라 디자이너들이
00:01:05컴퓨터에 무언가를 다운로드할 필요가 없었죠. 그뿐만 아니라 압축 파일을 이메일로
00:01:11주고받을 필요 없이 다른 사람들과 협업이 가능했고, 무엇보다 무료 버전으로도
00:01:16대부분의 작업을 처리할 수 있었습니다. 어도비가 움직이기로 결심했을 때 구글, 마이크로소프트,
00:01:24넷플릭스 같은 기업들은 이미 모든 디자인 워크플로우를 피그마로 옮긴 상태였습니다. 따라서 어도비가
00:01:30200억 달러라는 제안을 들고 나왔을 때, 이는 단순히 인수가 아니라 이미 패배했음을 인정하는 것과 같았습니다.
00:01:372022년 9월, 어도비는 피그마를 현금과 주식으로 200억 달러에 인수한다고 공식 발표했습니다.
00:01:43큰 기업이 작은 기업을 인수하면 다들 넘어가겠거니 생각하겠지만, 여기서부터 진짜 재미있어집니다.
00:01:48유럽과 영국의 규제 당국은 이 상황을 전혀 다르게 보고 있었습니다.
00:01:54영국의 경쟁시장청(CMA)과 유럽연합 집행위원회는 즉시 조사에 착수했습니다.
00:01:59그들이 내린 결론은 간단했습니다. 이미 창작 소프트웨어 시장을 지배하던 어도비가
00:02:05디자인 툴 시장을 장악하고 있던 피그마까지 소유하게 된다면, 해당 분야에는
00:02:10의미 있는 경쟁 자체가 사라질 것이라는 점이었습니다. 바로 독과점 규제 기관이 존재하는 이유죠.
00:02:17그래서 어도비는 지금 생각해도 이해할 수 없는 행동을 합니다. 그들의
00:02:23공식적인 법적 방어 논리는 '우리와 피그마는 의미 있는 경쟁 관계가 아니므로'
00:02:28이 거래는 경쟁 우려를 낳지 않는다'는 것이었습니다. 잘 생각해보세요. 만약
00:02:34정말로 경쟁하지 않는 상대에게 200억 달러를 주고 인수하려 하지는 않을 테니까요.
00:02:402023년 말, 규제 당국이 물러설 기미가 없다는 것이 분명해졌습니다. CMA는 어도비가
00:02:46피그마의 핵심 디자인 제품을 매각해야만 인수를 승인하겠다고 했습니다. 하지만 그 제품이
00:02:52어도비가 피그마를 사려던 이유였죠. 그래서 2023년 12월 18일, 어도비와 피그마는
00:03:00규제 당국의 승인을 받을 확실한 방법이 없다며 상호 합의하에 계약을 종료했습니다.
00:03:0615개월간의 협상이 그렇게 끝났고, 어도비는 피그마에게 10억 달러 수표를 써줬습니다.
00:03:13왜 거래가 성사되지 않았는데 10억 달러를 지불했을까요? 그 이유는 두 기업이
00:03:18대규모 인수합병을 체결할 때 단순히 악수만 하는 게 아니기 때문입니다. 법적 구속력이 있는
00:03:24계약을 맺는데, 여기에는 '해지 수수료'라는 조항이 포함됩니다. 이는 작은 기업이
00:03:29규제 당국의 승인을 기다리는 수개월, 심지어 수년간 사업이 정체되는 위험으로부터
00:03:34보호받기 위한 일종의 페널티 조항입니다. 피그마의 경우, 어도비는 규제상의 이유로
00:03:40딜이 무산될 경우 10억 달러를 지불하기로 미리 약정했죠. 하지만 드라마는 끝나지 않았습니다.
00:03:45마치 영화처럼요. 딜이 무산된 후 피그마는 주춤하는 대신 정반대의 길을 걸었습니다.
00:03:52더 열심히 제품을 만들었고, 어도비를 더 민망하게 만들 정도로 빠르게 성장했죠.
00:03:582024년 매출은 7억 4,900만 달러로 전년 대비 48% 성장했습니다.
00:04:06그리고 2025년 7월, 피그마는 IPO(기업공개)를 신청했습니다. 공모가는
00:04:1333달러로 책정되었고, 기업 가치는 193억 달러로 평가받았습니다. 이 숫자가 익숙하다면,
00:04:20맞습니다. 2년 전 어도비가 피그마를 사려고 했던 200억 달러와 거의 같은 액수니까요.
00:04:27단 이번에는 피그마가 어도비에 팔리는 게 아니라 대중에게 주식을 파는 것이었죠.
00:04:33그런데 상장 첫날 주가가 250% 폭등하면서 피그마의 가치는 어도비의 제안가를 훨씬 뛰어넘었습니다.
00:04:40이것이 바로 200억 달러짜리 딜, 15개월간의 규제 혼란, 패배자가 지불한 10억 달러 수표로
00:04:47끝난 피그마와 어도비의 이야기입니다. 대형 인수합병에 이런 해지 조항이 있다는 걸
00:04:53알고 계셨나요? 사실 대부분의 사람은 작은 기업이 시간을 낭비한 대가로
00:04:59돈을 받는다는 사실을 잘 모릅니다. 여러분 중에 미리 알고 계셨던 분들이
00:05:04얼마나 될지 궁금하네요. 이런 비즈니스 분석 콘텐츠가 흥미로우셨다면,
00:05:09제 뉴스레터를 구독해 주세요. 영상으로 만들 시간은 없지만 흥미로운 테크 이야기를 자주 다룹니다.
00:05:15개발자라면 유용한 콘텐츠 링크도 설명란에 있으니 확인해 보세요.
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00:05:27그럼 다음 영상에서 뵙겠습니다.