[Дядя Уолл-Стрит] Формула финансовой свободы - полная версия

Финансовый консультант с Уолл-Стрита представляет видео о четырёх элементах финансовой независимости. Он объясняет, что создал это видео, вернувшись в Корею и заметив, что общество одержимо капитальным доходом - цены на недвижимость растут, СМИ говорят, что сберегать в банке глупо, а книги про быстрое обогащение становятся бестселлерами. Автор подчёркивает, что капитальные доходы переоценены из-за коммерческих интересов, и людей пугают, заставляя думать, что работать на компанию - это рабство. В такой атмосфере люди испытывают давление спешить и рискуют потерять равновесие в своих финансовых решениях.

Мастерство включает все виды умений и способностей, необходимых для заработка: характеристики для трудоустройства, инвестиционные навыки, способность сдерживать расходы. Развивая мастерство, вы увеличиваете угол наклона кривой накопления богатства, представляемой теоретически как прямая линия. На практике доход не накапливается равномерно из-за колебаний от разных факторов - ни один фонд не растёт стабильно каждый год, и способный человек не всегда добивается успеха в каждый момент. Однако в долгосрочной перспективе доход сходится к линии мастерства, и колебания не увеличиваются особо при развитии навыков.

При одинаковом мастерстве выбор рискованных инвестиций позволяет повысить ожидаемую доходность, так как акции приносят больше, чем банковские депозиты именно из-за риска потерь. То же применяется и к работе - есть два способа повысить зарплату: развивать мастерство через повышение квалификации и получение сертификатов, или брать рискованные работы на опасных проектах. Умеренное принятие риска может оптимизировать ожидаемую доходность, но чрезмерный риск ведёт к необратимым потерям - когда вы касаетесь критической точки, вы не восстанавливаетесь по той же траектории, а начинаете заново. Большинство случаев накопления богатства можно объяснить комбинацией мастерства и риска.

Некоторые люди достигают необычного богатства благодаря поиску неэффективностей - временных возможностей на неэффективных рынках, когда спрос есть, но конкуренции ещё нет. Примеры включают первого открывшего ресторан в новом городе, Билла Гейтса, освоившего рынок ПК, и Джеффа Безоса, решившего проблему логистики. Неэффективность имеет два ключевых свойства: она исчезает, когда её начинают использовать, и опытный человек с большей вероятностью её найдёт. Однако критически важно не копировать чужие неэффективности, которые уже исчезли или исчезнут скоро - вместо этого нужно развивать мастерство поиска неэффективностей. Видео о графических паттернах и схемы быстрого обогащения это временные неэффективности, которые вскоре перестанут работать, поэтому трудно потраченное время на их изучение - впустую.

Время - это четвёртый и критически важный элемент финансовой свободы, на что ярким примером служит Уоррен Баффет, который стал одним из богатейших благодаря времени: если бы он вышел на пенсию в 60 лет, у него было бы только 10% нынешнего богатства. Для ускорения финансовой свободы нужно развивать мастерство, увеличивать риск или искать неэффективности, но если вы хотите быстро разбогатеть, не развивая мастерство и не ища неэффективности, остаётся только риск. Вот почему деньги текут в мусорные акции и криптовалюты - это попытка скомпенсировать отсутствие мастерства и времени за счёт экстремального риска. Для накопления 100 миллионов - 1 миллиарда йен достаточно одного элемента, но для настоящей финансовой свободы 1-10 миллиардов нужны два или три элемента.

Трудовой доход растёт линейно, вы получаете зарплату и откладываете, а капитальный доход растёт по сложному проценту экспоненциально. Однако магия сложного процента требует времени - при равных навыках трудовой доход растёт быстрее вначале, но потом капитальный его обгоняет. Если зарплата 4 миллиона вон, нужен капитал 800 миллионов при 5% доходности для замены, а при 10% доходности с анализом - 400 миллионов. Но чем ниже зарплата и выше инвестиционные навыки, тем меньше капитала нужно - это здравый смысл, но вопрос в том, достаточно ли такого капитала в реальности. Идея бросить зарплату и перейти на полный инвестинг очень рискована, потому что зарплата - это безопасный, гарантированный доход, а инвестиции подвергаются риску волатильности.

Первая причина - нужно дисконтировать доход с риском и волатильностью по сравнению со стабильным доходом, так как любой доход нужно оценивать с учётом связанного с ним риска. Вторая причина - непредвиденные расходы вроде ДТП, событий в семье или путешествий: когда получаешь зарплату, такие расходы не влияют на будущий доход, но с инвестиционным доходом капитал уменьшается и весь будущий прогнозируемый доход падает вместе с ним. Третья причина - различие в системных кризисах: во время финансовых кризисов или пандемии можно потерять работу, но человек с развитыми трудовыми навыками может выжить и восстановиться, тогда как полностью зависящий от инвестиций человек теряет всё, когда исчезает капитал. Поэтому при расчёте начального капитала для замены трудового дохода нужно добавить значительный запас прочности - минимум в два раза больше, то есть 800 миллионов вместо 400 миллионов.

До сих пор трудовой доход показывался прямой линией, но на самом деле он не линеен - люди получают повышение зарплаты со скачками при повышении или смене работы на 10-20 процентов. Это означает, что на самом деле точка разрыва находится гораздо дальше, чем предполагают простые расчёты - требуемый капитал может быть 12-16 миллиардов вон вместо предполагаемых 400-800 миллионов. Автор признаёт, что при полном инвестинге тратишь меньше времени на работу, чем в офисе, что даёт больше свободного времени и избавляет от неприятных начальников. Но главная суть в том, что нельзя недооценивать роль и важность трудового дохода - примерно до момента, когда у вас будет начальный капитал в 1 миллиард вон, работа, накопление компетенций и карьерный рост намного важнее, чем попытки жить на инвестиции.

Все рынки подчиняются закону спроса и предложения - если всё общество откажется от работы и будет инвестировать в акции, то работника не будет, а зарплата взлетит до небес. В отраслях, где не хватает необходимых кадров и навыков, трудовой доход доминирует над инвестиционным - например, в корейской стартап-индустрии стоимость разработчиков резко возросла. Компания Palantir распределяет 60% выручки среди сотрудников в виде опционов и акций, поэтому рабочие там получают больше выгоды, чем капиталисты, инвестирующие в акции. Чем выше ваша специализация и мастерство в дефицитной области, тем выше ваш трудовой доход - это реальная рыночная ситуация, а не просто теория. Поэтому молодым людям, которые видят других, торгующих криптовалютой, важно помнить, что циклы обязательно повернутся, и когда все сосредоточены на инвестициях, те, кто упорно строил карьеру и развивал навыки, засияют.

Помимо трудового и инвестиционного дохода существует третий источник - сокращение расходов, который часто недооценивают. Доход, полученный за счёт снижения расходов, качественно лучше других, потому что это гарантированный, безрисковый доход, который не облагается налогом - на сбережённые деньги налогов не начисляется. Способность к экономии входит в список из четырёх элементов как часть навыков, но эта способность снижается с возрастом, ростом дохода и появлением семьи - деньги утекают как мелкий дождь. Период максимальной экономии - это от начала работы до свадьбы, примерно с конца 20-х до начала-середины 30-х годов, и в это время многое зависит от того, как ты распоряжаешься деньгами. Если вы изучите свои расходы каждый месяц и сократите ненужные траты без снижения качества жизни, это может быть даже эффективнее, чем зарабатывать такую же сумму как зарплату или инвестиции.

Портфель нужно управлять не только с инвестиционной точки зрения, но со всех видов доходов вместе - нужно учитывать трудовой доход, инвестиционный доход, доход от бизнеса, недвижимость и прочее. Автор приводит личный пример, как он одновременно работает и занимается инвестированием, но в последние месяцы значительно сокращает размер позиций, потому что готовит экспериментальный проект в области финтеха на базе ИИ. Если нести риск от финтех-проекта вместе с риском от личной торговли, общий риск будет чрезмерным, поэтому он постепенно снижает риск от личной торговли на следующий год. Таким образом, при управлении портфелем не нужно смотреть только на брокерский счёт - важно составлять свой личный портфель со всеми источниками доходов и оценивать общий риск по всем направлениям.

Люди часто теряют богатство, гоняясь за ним из-за путаницы в четырёх элементах финансовой свободы. Они учатся саму неэффективность, которую использовал богатый человек, вместо того, чтобы учиться умению находить неэффективность - это фундаментальная ошибка, потому что неэффективность исчезает. Другая ошибка - когда человек, разбогатевший на неэффективности, выдаёт себя за имеющего навыки, и слушающий думает, что если научится, то тоже разбогатеет. Из-за таких нереалистичных целей человек может в буквальном смысле разорваться, пытаясь их достичь. Также люди могут полностью забросить свою область и искать только быстрое обогащение через инвестиции, не понимая, что неэффективность существует в любой области, и для её поиска нужны специализация и мастерство. Если работаете в одной области, а ум постоянно о крупной удаче в криптовалюте, может не получиться ни то, ни другое.

Финансовая свобода достигается балансом четырёх элементов: мастерства, риска, неэффективности и времени - трудовой доход линеен, инвестиционный доход нелинеен и содержит магию сложных процентов. В молодости, когда капиталов мало, нужно больше сосредотачиваться на трудовом доходе, потому что он гарантирован и не уязвим перед непредвиденными расходами, как инвестиционный. Умеренное принятие рисков повышает ожидаемую доходность, но чрезмерный риск может полностью потерять богатство - нужно помнить эту опасность. Развивая навыки, можно обнаружить особые идеи для бизнеса или особые моменты для инвестирования - это и есть неэффективность, но копирование других людей, разбогатевших на ней, может привести к разорению. Время имеет обратную зависимость с навыками и риском - чем быстрее вы хотите достичь экономической свободы, тем выше должны быть ваши навыки и риск. Наконец, автор подчёркивает, что экономическая свобода - это средство, а не конечная цель, поэтому важно правильно понимать её назначение в своей жизни.

Автор приводит личный пример, как в университете он жил на стипендию, а первый телефон купил только в 25 лет, но переехав в Нью-Йорк, начал расходовать беспечно. После 30 попытался вернуться к экономии, но с браком и детьми это стало сложно. Ярким примером ненужных расходов, не снижающих счастье, является курение - пачка сигарет в день с 20 до 65 лет при 10% инвестировании даёт 1,23 миллиарда вон, не считая потери здоровья. Для повышения счастья важно сосредоточиться на переживаниях и служении другим, а не на потреблении, которое самое неэффективное - это поможет одновременно снизить расходы и увеличить благополучие. Сокращение ненужных расходов без снижения качества жизни - это то, что люди должны серьёзно рассмотреть при планировании финансовой свободы.

При накоплении 100 миллионов - 1 миллиарда йен достаточно одного из четырёх элементов (высокий доход, хорошие инвестиции, высокий риск, маленькая находка или долгие годы экономии), но для настоящей финансовой свободы 1-10 миллиардов нужны два или три элемента, а для 10-100 миллиардов нужны три или четыре. Очень богатые люди обычно имеют все четыре элемента - это эмпирическое наблюдение. Мастерство здесь не только зарплата и квалификация, но и может быть маркетинг и мастерство эксплуатации неэффективности, как у тех, кто разбогател на чатах прямых сделок. Надёжные переменные, которые вы контролируете - это мастерство, риск и время, и эти три взаимно компенсируют друг друга. Если мастерство отличное, нужен меньший риск и меньше времени, но баланс очень важен - повышая риск, вы ускоряетесь, но переход через точку невозврата означает разорение и начало с нуля.

На эффективном рынке спрос и предложение сбалансированы, цены справедливы, и невозможна сверхприбыль, но неэффективность - это временное голубое море, возможность, которую можно использовать. Примеры включают первого открывшего ресторан в новом городе, когда спрос есть, но конкуренции нет, Сун Джун Хо, использовавшего неэффективность рынка образования, и Билла Гейтса, освоившего ПК-рынок. Когда другие видят успех, они открывают свои бизнесы, и сверхприбыль исчезает - в инвестиционном рынке то же самое, когда ценностное инвестирование не было в Корее, его принёсшие получали 14% вместо 10%, но теперь стратегии выравниваются. Богатство создаётся в процессе исправления неэффективности, но её становится всё сложнее находить, особенно в количественной торговле, где профессионалы циркулируют через смену мест и стратегии выравниваются.