스크립트
00:00:00어떤 물건을 사려고 하는데, 어떤 이유에서든 거래가 무산되었다고 상상해 보세요.
00:00:04그리고 빈손으로 돌아가는 대신, 사려고 시도했다는 이유만으로 상대방에게 10억 달러를 지불하는 겁니다.
00:00:09이것이 바로 2023년에 어도비(Adobe)에게 일어난 일입니다.
00:00:13그리고 그 수표를 받아 든 회사는 바로 피그마(Figma)였습니다.
00:00:16자, 어도비가 피그마를 200억 달러에 인수하려 했던 과정에 대해 이야기해 보겠습니다.
00:00:20하지만 시도했다는 이유만으로 결국 10억 달러를 지불해야만 했죠.
00:00:23전체적인 이야기를 이해하려면,
00:00:25먼저 어도비의 디자인 사업에 어떤 일이 일어나고 있었는지 알아야 합니다.
00:00:29수십 년 동안 어도비는 디자인 업계에서 절대 강자였습니다.
00:00:33포토샵, 인디자인, 일러스트레이터 등
00:00:36디자이너들이 매일 사용하는 거의 모든 프로그램을 쥐고 있었죠.
00:00:39디자인 관련 주요 작업을 하려면
00:00:42원하든 원하지 않든 어도비에 매월 구독료를 내야만 했습니다.
00:00:45그러다 2012년 피그마가 등장했고, 수년에 걸쳐
00:00:49어도비의 시장 점유율을 조용히 잠식하기 시작했습니다.
00:00:51어도비는 그 광경을 실시간으로 지켜보면서도 마땅히 손쓸 방법이 없었죠.
00:00:55피그마가 어도비의 전체 제품군이 근본적으로 구축되지 않은 방식을 선보이고 있었기 때문입니다.
00:01:01완전히 브라우저 기반이었고,
00:01:03이는 디자이너들이 컴퓨터에 무언가를 다운로드할 필요가 없음을 의미했습니다.
00:01:06그뿐만이 아니라,
00:01:08다른 사람들과 실시간 협업이 가능했으며
00:01:10압축 파일이나 이메일을 주고받지 않고도 디자인을 전달할 수 있었습니다.
00:01:13그리고 무엇보다도,
00:01:14무료 버전만으로도 대부분의 작업을 처리할 수 있었죠.
00:01:17어도비가 뒤늦게 행동에 나섰을 무렵에는
00:01:19구글, 마이크로소프트,
00:01:21마이크로소프트,
00:01:22넷플릭스 같은 기업들이
00:01:23이미 전체 디자인 워크플로를 피그마로 옮겨간 뒤였습니다.
00:01:26그래서 어도비가 200억 달러라는 제안을 들고 협상 테이블에 나타났을 때,
00:01:30그건 단순한 인수합병 이상의 의미였습니다.
00:01:32사실상 패배를 인정하는 것에 가까웠죠.
00:01:35그리하여 2022년 9월,
00:01:37어도비는 이를 공식화했습니다.
00:01:38현금과 주식을 포함해 200억 달러에 피그마를 인수한다고 발표한 것입니다.
00:01:43여기까지 보면 이야기가 끝난 것처럼 보일 겁니다.
00:01:45거대 기업이 작은 기업을 인수하고,
00:01:47모두가 일상을 살아가는 거죠.
00:01:48하지만 바로 여기서부터 진짜 흥미진진해집니다.
00:01:51유럽과 영국의 규제 당국은 이 사안을 두고 완전히 다른 입장을 취했습니다.
00:01:55영국 경쟁시장국(CMA)과 유럽 집행위원회(EC)가 모두 조사를 시작한 것입니다.
00:02:01그들이 내린 결론은 꽤 명확했습니다.
00:02:02이미 크리에이티브 소프트웨어 시장을
00:02:04장악하고 있는 어도비가
00:02:06디자인 도구 시장을 지배하던
00:02:07피그마까지 소유하게 된다면,
00:02:09해당 분야 전체에 의미 있는 경쟁이 사실상 완전히 사라지게 될 것이라는 점이었죠.
00:02:14이것은 바로 반독점 규제 당국이 존재 이유로 삼는 전형적인 상황이었습니다.
00:02:19그래서 어도비는 필자로서도 도저히 믿기 힘든 행동을 감행했습니다.
00:02:23그들의 공식적인 법적 항변은 자신들이 피그마와 어떤 유의미한 경쟁도 하지 않는다는 것이었습니다.
00:02:28따라서 이번 인수는 어떠한 경쟁 우려도 제기하지 않는다는 주장이었죠.
00:02:31잠시 이 말이 얼마나 모순적인지 생각해 보세요.
00:02:33정말로 경쟁 관계가 아니라면
00:02:36200억 달러라는 거금을 들여 인수할 리가 없으니까요.
00:02:39애초에 그럴 일이 없습니다.
00:02:40그리고 2023년 말 무렵, 규제 당국이 물러설 기미가 없다는 점이 명확해졌습니다.
00:02:44CMA는 피그마의 핵심 디자인 제품을 매각하는 조건으로만 인수를 승인할 수 있다고 밝혔습니다.
00:02:49하지만 바로 그 제품이야말로 어도비가 피그마를 사려던 이유 그 자체였습니다.
00:02:53결국 이 거래는 더 이상 의미가 없어졌죠.
00:02:55그리하여 2023년 12월 18일, 어도비와 피그마는 규제 승인을 받을 명확한 길이 없음을 인정하고
00:03:01상호 합의하에 인수를 철회했습니다.
00:03:03그렇게 15개월간의 협상은 어도비가 피그마에 10억 달러짜리 수표를 끊어주는 것으로 끝을 맺었습니다.
00:03:10그런데 잠깐만요.
00:03:11거래가 불발되었을 뿐인데 어도비는 왜 10억 달러나 지불해야 했을까요?
00:03:15그 이유는 두 기업이 이 정도 규모의 합병에 합의할 때
00:03:19단순히 악수만 나누고 잘 되기를 바라지 않기 때문입니다.
00:03:22그들은 종료 수수료(Termination Fee)라는 법적 구속력이 있는 조항에 서명합니다.
00:03:26이는 규제 당국의 심사 결과에 따라 몇 달 혹은 몇 년 동안 회사의 모든 비즈니스가 보류되는 위험으로부터
00:03:33인수 대상인 중소 기업을 보호하기 위한 일종의 위약금 조항입니다.
00:03:37피그마의 경우, 규제 문제로 거래가 무산될 경우 어도비가 10억 달러를 지불하기로 사전에 합의해 두었던 것이죠.
00:03:44하지만 드라마는 여기서 끝나지 않았으며, 마치 영화 같은 반전이 기다리고 있었습니다.
00:03:48거래가 무산된 후에도 피그마는 주저앉기는커녕 오히려 반대로 움직였습니다.
00:03:53오롯이 개발에 매진하며 성장에 박차를 가했고, 이는 어도비를 더욱 난처하게 만드는 놀라운 속도로 이어졌죠.
00:04:002024년 매출은 전년 대비 48% 증가한 7억 4,900만 달러를 기록했으며,
00:04:082025년 7월에는 기업공개(IPO)를 신청했습니다.
00:04:11피그마의 공모가는 주당 33달러로 책정되었고, 기업 가치는 193억 달러로 평가되었습니다.
00:04:18이 숫자가 낯익게 들린다면 당연합니다. 2년 전 어도비가 지불하려던 200억 달러와 거의 정확히 일치하기 때문입니다.
00:04:27다만 이번에는 피그마가 어도비에 매각되는 것이 아니라
00:04:30일반 대중에게 주식을 공모하는 형태였습니다.
00:04:32그리고 상장 첫날, 주가는 250% 폭등하며 피그마의 기업 가치는 어도비가 애초에 제시했던 금액을 가볍게 뛰어넘었습니다.
00:04:42이것이 바로 피그마와 어도비를 둘러싼 전체적인 이야기입니다.
00:04:45200억 달러 규모의 빅딜, 15개월간의 규제 혼란, 그리고 패자가 지불한 10억 달러짜리 수표까지 말이죠.
00:04:52대규모 인수합병에 이와 같은 계약 해지 조항이 존재한다는 사실을 알고 계셨는지 댓글로 남겨주세요.
00:04:58솔직히 대부분의 사람들은 시간만 낭비한 피그마 같은 소규모 기업이 보상을 받는다는 사실을 잘 모릅니다.
00:05:04애초에 이 사실을 알고 계셨던 분들이 얼마나 될지 궁금하네요.
00:05:07이러한 비즈니스 분석 콘텐츠가 마음에 드셨다면 제 뉴스레터를 구독해 주세요.
00:05:11평소 영상으로 제작할 시간이 부족했던 이런 흥미로운 기술 스토리들을 주로 다룹니다.
00:05:16그리고 개발자이시라면 정말 유익하다고 느낄 만한 콘텐츠도 만나보실 수 있습니다.
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00:05:28그럼 다음 영상에서 뵙겠습니다.
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